Publicado originalmente em 10 de maio de 2024
Resumo Executivo
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Visão Geral da Empresa e do Mercado
- A Take-Two é uma das principais publicadoras de videogames para console, PC e dispositivos móveis, atendendo a uma audiência global de jogadores com um portfólio diversificado de franquias de jogos consolidadas e títulos hiper-casuais em vários gêneros.
- Espera-se que a receita da Take-Two tenha diminuído ligeiramente no último ano fiscal, enquanto o EBITDA caiu significativamente em relação aos picos da era pandêmica, impulsionado pelos margens mais baixos da sua divisão de jogos móveis
- A indústria de videogames é altamente fragmentada e está passando por uma transformação significativa, pois o crescente mercado de jogos móveis hiper-casuais está forçando empresas que historicamente se concentraram em franquias consolidadas de videogames para PC e console a ingressar no mercado de jogos móveis, que é menos lucrativo e mais competitivo.
Avaliação
- A análise DCF sugere que a Take-Two está atualmente avaliada no valor 'justo' ou abaixo dele. A diminuição das primas implícitas entre os múltiplos de transações precedentes e as comparações de negociação pública atuais sugere que o mercado vê uma maior rentabilidade no horizonte para as empresas de videogames, dado os avanços da IA e seu potencial para reduzir custos.
- Diferentes métodos de avaliação indicam um valor empresarial entre $21 bilhões e $31 bilhões para a Take-Two.
- Os fluxos de caixa esperados da Take-Two dependem fortemente do sucesso de GTA VI e do aumento de receita projetado. As altas vendas esperadas de GTA VI podem estar ocultando fraquezas em outras áreas da empresa.
